盤勢分析: 高盛上周五發出警告,指出臉書(F)、亞馬遜(A)、蘋果(A)、微軟(M)和谷歌(G)這五檔股票(FAAMG)對美股影響太大,且波動率偏低,市場投資者低估這五家科技公司面臨的風險。同時間,市場傳出蘋果最新手機iPhone8網路下載速度可能不如競爭對手三星。

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上述報告發出後,FAAMG股價紛紛重挫,台積電ADR也下挫2.8%,拖累納斯達克指數大跌113點,費半指數大跌4.2%,創下去年6月英國退歐公投以來的最差的單日表現。台股昨(12)日受到上述利空影響,開盤就跳空下跌,直接摜破10日線,加上蘋果新機遭到降評,且鴻海5月營收不佳,拖累蘋概一片慘綠,台積電、鴻海及大立光等電子哪家信用卡比較好免年費三雄均陷入月線保衛戰,僅金融逆勢抗跌,終場以最低點做收。銀行信用卡首刷禮

現在市場開始擔心,FAAGM下跌,美國科技股會不會開始轉弱?台股會不會被拖下水?其實,遭遇上周黑色星期五前,美國科技股已經整整走了半年的大牛市。自截至6月8日止,臉書上漲34%,蘋果上漲33%,谷歌上漲26%,台積電也上漲近20%。FAAMG合計增加市值6,000億美元,相當於香港和南非的GDP之和。FAAMG分別僅佔標普及納指權重13%及42%,但卻貢獻標普及納指今年40%及55%的漲幅,顯示FAAMG短線有點過熱,因此高盛擔心FAAMG可能重演2000年科技股泡沫破裂慘劇。我們認為高盛的報告是多慮的。回顧西元2000年網路興起時,當時網路公司還在摸索如何建立營運模式(business model),連營收都沒有,但是股價估值卻已飛上了天,當時是本夢比時代,當年納斯達克整體本益比曾經高到過駭人聽聞的200倍;如今FAAMG都有著強大的基本面支撐,目前本益比只有23倍左右。若扣除亞馬遜這朵奇葩,其他4家龍頭的本益比更低。而且從帳上現金和自由現金流量看,FAAMG都是扎實(solid)而非刷卡禮 登機箱泡沫。因此要說美國科技股可能發生2000年網路時代的泡沫破滅,的確有點危言聳聽。美國AQR資產管理公司曾經做過研究,從1994~2015年幾乎美股指數上漲主要都由少數公司撐起,因此高盛的立論仍有爭議。操作策略:台股這次與過去的萬點不一樣,2015年的萬點是曇花一現,但是這一次已經連續十幾天都站在萬點之上,而且是權值股在帶頭,包括台積電、大立光及鴻海等重點股,所以此次台股萬點是有業績基本面支撐的。另外,雖然台股已經攻上萬點,但市場仍在感嘆「萬點無感」。其實「萬點無感」有利於股市的續漲,因為代表很多人都沒有上車,或者買的股票沒有上漲,證明目前股市沒有過熱,不是全面上漲,整體盤勢相當穩健。台股這次攻上萬點,符合全球經濟發展趨勢。主計處日前上修台灣今年GDP到2%,是3年來新高;且下半年蘋果新手機i8要上市,台灣相關主要供應商下半年獲利成長也不錯,對未來台股盤勢看法仍然偏多。台積電張忠謀董事長在股東會也告訴大家,要去買股票,顯然張董事長對於未來台股看法也是樂觀的。由於全球景氣復甦確定,本次剛好遇上美國科技股修正拉回,恰好提供台股進場買點,建議低接操作。(工商時報)

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